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昨天晚上萎靡很久国际石油市场玩了一把刺激。

先是据沙特通讯社说,沙特呼吁召开紧急欧佩克+会议,并表示欧佩克+将恢复石油市场必须的平衡。

原油价格随机暴涨,布油期货日内涨幅一度扩大至46%,突破36美元/桶。美股石油板块大涨,西方石油大涨超22%,康菲石油涨16%,中石油涨15%,埃克森美孚、中石化、英国石油涨超10%。

然后传说,CNBC报道,特朗普预计最多将削减1500万桶/天的石油。

市场就嗨了,好多评论家开始长篇大作分析后期市场走势。

连大富翁也信了,我也做了一个情况的简单汇总:

我们可以猜测沙特基本上达成了战略目的,向世界展示了其在石油市场举足轻重的影响力。

之前美国是不参与国家石油产量,价格平衡体系的,欧佩克和俄罗斯辛苦维持高油价,美国的产量和价格却不受约束,不知不觉抢走了大量的国际市场市场份额。

那么沙特是有苦说不出,又不能对美国发火,俄罗斯怀疑沙特和美国联手搞自己,所以俄罗斯率先出手,拒绝减产去维持油价。沙特一看,顺坡下驴,把石油价格往死里按,借口报复俄罗斯,搞死美国。于是,美国的页岩油产业倒霉了,这不是今天有企业申请破产咯。

特朗普妥协,沙特达到目的,欧佩克+开始形成新的国际石油格局。

至于俄罗斯,根本不想撑。近几年,俄罗斯经济持续疲软,2019年,俄罗斯的GDP只有1.69万亿美元,仅仅略高于中国广东省的1.56万亿美元,且俄罗斯的增速只有1.3%,远远低于广东6.2%的增速。石油和天然气出口占到俄罗斯财政预算收入的40%,减产会直接影响到俄罗斯的财政预算平衡。

现在的局面终于平衡了,大家好才是真的好吧。

谁知道,谁知道一觉睡醒,看到朋友圈都在传说:特朗普是最懂石油的,我去,前两天不是最懂新冠肺炎吗?怎么又变成最懂石油了,不是什么幺蛾子吧。

很不幸的,我看到一张图。

我也是醉了,这明白人一看就知道是怎么回事。

特朗普的美国优先确实牛,这可是“伟大美国”的国家元首啊,竟然说谎???

一、国际油价的困局

咱们来理理咋回事,其实事情很简单,高油价符合美国、俄罗斯和沙特的共同利益,但是商品价格是由供给关系决定的,随着新能源的发展以及世界近几年的不景气,国际石油需求在减少,为了维持油价,就得减产啊,这个减产又不是一个国家说了算的,大家得商量商量,怎么维持这个油价。

2016年11月联合减产以来,OPEC产量维持在3200-3400万桶/天,2018年12月深化减产以来,更是一下子降到了不足3000万桶/天,其中沙特产量更是一度下降到900万桶/天。俄罗斯也挺配合的,联合减产以来俄罗斯产量稳定在1100-1170万桶/天之间。

但是美国不老实啊,2016年11月以来,美国产量从880万桶/天上升到1280万桶/天,涨幅45%;出口量从40万桶/天上升到超400万桶/天,上涨900%。

感情沙特和俄罗斯不惜减产换来的油价稳定果实绝大多数都被美国摘了。

沙特可不傻,俄罗斯也不怂,今年2月份OPEC提议应对疫情深化危机减产时,俄罗斯认为当前新冠疫情具有短期性,不足以深化减产。再叠加利比亚政治僵局带来的产量下滑,全球经济在央行货币宽松后进一步复苏,俄罗斯认为深化减产仍需进一步观察。

在3月5日至6日召开的部长级会议上,OPEC提议扩大减产幅度至150万桶/日,其中2/3由OPEC负责,1/3由俄罗斯负责,但俄罗斯拒绝减产,磋商以失败告终。

作为报复性回应,以沙特为首的OPEC国家发起了激进的“石油价格战”,决定取消对自身产量的所有限制。

3月7日,沙特阿美将4月份销往目的地的所有等级原油的官方售价(OSP)调降20%。

由此,本轮石油价格战开始。

沙特、俄罗斯都是依靠原油出口的国家,这些国家都很重视达到财政收支平衡所需的油价水平,也就是油价到什么样的水平,可以维持国家的财政平衡。虽然俄罗斯的财政收入对原油天然气的依赖程度也很高,大概在40%以上,但还是远远低于中东产油国。

普京曾经公开表示,俄罗斯仅需油价高于40美元/桶就能平衡其预算,这相对欧佩克的其他国家有很多优势,沙特在80美元以上,而欧佩克平均要在60美元以上。

所以说沙特和俄罗斯都是不愿意看到石油价格崩溃的,但是本次石油战恰好是由看似最吃亏的沙特发动,杀敌800,自损1000,这是为什么呢?

唯一的目的就是敲打美国,约束美国,市场是大家的市场,维持油价,人人有责。

谁知道美国现在的总统是个无赖呢,别说承担国际责任了,基本的诚信都没有,特朗普眼中只有赤裸裸的利益,只有美国的利益,其他国家爱咋样咋样,最好是沙特和俄罗斯减产维持油价,做个挡枪子的,自己摘桃子就好,不仅摘桃子,还要拿走他们的市场。

你说,这怎么玩?

从整体来看,它们是合作关系,因为利益是共同的,石油价格的提升对这些国家都有着巨大的好处。但另一方面,相关国家都想在合理或者高价的时候尽量多地销售自己的石油,各国之间又形成了直接的竞争关系。利益的平衡是最难的。尤其是出了一个不管别人死活的小伙伴。

但是因为美国生产石油的成本最高,所以在这场价格战中受伤最重,油价下挫重创石油工业,标普500指数中的能源股从年初已经下跌53%。

二、石油背后是债务

那么,为什么美国就这么倔,不愿意减产呢?

2020年3月,美原油产能1300万桶/日,占全球原油供应市场的13%。其中,页岩油日产量为906万桶,占北美总产油量的70%。

可以说,页岩油对于美国实现能源独立非常重要。美国页岩油气资源丰富。2013年,EIA对全球拥有页岩油气资源的主要国家进行了技术可采资源储量评测,根据其评估结果,全球页岩油资源较丰富的国家有俄罗斯、美国和中国,页岩气资源较丰富的国家有中国、阿根廷和阿尔及利亚。根据EIA评估报告,美国页岩油技术可采量约580亿桶,仅次于俄罗斯(750亿桶),占全球的16.8%;美国页岩气技术可采量约18.6万亿立方米,排名第四,占全球的9.1%。

但是,页岩油和一般的石油相比,有自己的特点,页岩油的相较于其丰富的储量,开采的难度比较大。一般而言,第一年年末页岩油的产量将会降至刚开采时的30%,产量的迅速下降是页岩油生产的一大特点,当一个油井的产量下降至最初产量10%的时候,开发商不得不钻探新的油井,加大了生产成本。

石油生产行业初始投资巨大、回收周期长、对油价天然依赖,历次油价暴跌后,能源企业债往往出现大规模违约。2015-2016年间,共有211.3亿美元的能源企业债券发生违约,占能源行业高收益债的比重接近10%。

但是美国的资本市场对页岩油产业压了重注,从2015年初至2018年9月,已有许多油气公司申请破产保护,其负债总额达到1712亿美元。而据穆迪数据,在同一时期,油气公司又新增了超过2500亿美元的债务。

在未来四年,北美油气公司总共有超过2000亿美元的债务即将到期,2020年到期的债务就有400多亿美元。

页岩油企业要维持经营,维持现金流,保证债务不违约,就必须保持一定的生产量。

所以美国如果答应减产,那么必然一大批页岩油公司倒闭,引发债务危机。

而美国的经济就是建立在金融霸权上面的债务问题的,2019年年底美国国债规模近23万亿美元,而三年前为19.8万亿美元,仅仅三年新增了3.27万亿美元,可以说如果没有高额的债务支持,美国的经济就直接崩溃了。

原油减产导致页岩油行业大量公司倒闭,引发企业债务危机,从而可能带动美国国家的债务危机,这才是特朗普宁愿说谎也要刺激油价的原因所在。

高额债务从来就是双刃剑,说谎也从来不会解决问题,这次也不会是例外。

不过石油价格下跌对于我国是个大利好,因为我们是石油的纯消费国,据上证报,因提前锁定低油价货源,国内部分地炼的原油进口配额消耗速度加快,首批配额已出现用完或即将用完的情况。业内认为今年商务部提前下发给部分紧缺炼厂首批追加配额的可能性很大,年度第二批原油非国营贸易进口允许量下发时间也可能提前。作为全国油气企业最集聚的资源配置基地,浙江自贸区拥有近6000家油气企业,共3100万立方米的油库库容。据悉,当地成品油库现已基本装满,大部分原油油库也被预订一空。

这也算是美、沙、俄相争的一个意料之外的结果吧。